量化交易深度解析与投资哲学：从理论到实践的全面思考
接上回。
我问了IT男一个问题，你炒股吗？
他说，也买一些。
我问，主要是做量化吗？
他说，不是。
我问，你擅长做量化，为什么不用量化策略呢？
他说，量化是需要资金优势的，我买了一些我们自己的基金，也会买一些股票。
我问，赚钱不？
他说，有赔有赚，还好吧。
我问，量化的年化收益率有多少？
他说，没有大家想象的那么夸张，15%就是一道天堑，有些的确能做到年化50%或100%，那是因为踩到了风口，选的单一赛道，这种往往不可持续，基金规模足够大，攻守平衡的前提下，年化收益率也就是5%到15%之间。
我问，量化最先猎杀的是什么群体？
他说，技术派，尤其是短线技术派，散户研究的所有入场信号都可以通过量化人为营造出来，专业术语叫诱捕。
我问，会不会有黄雀在后？
他说，也会的，例如有些量化专业做波动率，设一个上限一个下限，例如跟踪布林线，久而久之就成了惯性，甚至出现了量化在猎杀国家队，国家队试图拉上去，结果触发了量化的密集卖出，把盘子又砸下来了，下来以后量化又买入，等国家队再次救市，他们又卖出了，以后国家队会怎么调整策略？直接把指数拉出这个波动范围，让你所有的量化指标都失效，你想继续跟着玩就调整策略，否则就拉爆你，除非你不建仓了，建仓就让你追高。
看2025年大盘的走势，就是这个玩法，迫使所有量化卖空后再追高。
民间传言是梁文峰操盘的，量化最懂量化，不过我认为概率不大，国家队有的是人才……
还有一点，为什么小微盘都被量化占领了？
因为量化的资金量完全可以控盘，成交量萎靡，量化随意一搞，就容易营造虚假繁荣，你要什么指标他们营造什么指标，要连续涨停都可以拉，从而散户纷纷入场了。
为什么溢价都那么高？
热度上去了，不消退了。
看上证，感觉A股这些年一直没起色，要是看小微股？
A股早上天了。
你看看那市盈率，全都是泡沫……
怎么理解呢？
一支股票就是一棵树，上面会挂着一家或几家量化，搔首弄姿，勾引过路的行人，你只要被吸引，魂魄就被勾走了。
那天，我大姨姐专门给我打了个电话，说A股这轮上涨不可能突破3674点，让我在3650左右卖出，回调的时候再买入，她学股票的老师在群里分享的。
我就在想，很多观点，都已经被时代淘汰了。
他们研究这些，说白了，还是假设了一种可能，就是历史会重演。
实际上，丁元英的弟弟说的很明确。
见路不走。
量化时代，历史不会重演了，每次都是全新的剧本，就如同2025年这一波走势，谁也没预测到是这个版本，3400点的时候，我去球馆打球，球友跟我讲，他已经空仓了，等回调再进，结果呢？就是不回调，3600点的时候他又追进去了。
我们的玩法不是如此。
我们是时刻在线，确保一点，闪电来临时，我们在场。
这样才能被劈中。
3400点在线，3600点在线，4000点在线，6000点依然在线，从6000点跌到2000点，还在线……
那不是傻逼吗？坐过山车玩呀？
也不是。
到了止盈线，会逐步有卖出，理论上涨的越多，持仓越小，跌的越多，持仓越大，这也是我曾经发表过的一个观点，如何评判你的交易系统是否健康，就是把买点与卖点罗列在K线上，看看买点是不是多分布在底部？卖点是不是多分布在高点？若是，就说明是健康的。
量化基金选小盘股，就跟前些年很多大V带着粉丝炒文交所的股票是一回事，先是自娱自乐，不断的拉涨停，然后吸引外面的傻子进来接盘。
这两年，我身边买量化基金的朋友很多，包括品品香大姐也买的量化基金，动辄年回报率50%以上，也推荐给我了，我不买，我不买的理由有二：
第一，我查了一下，这家私募公司缴纳社保的只有1人。
第二，我不相信有人能超越巴菲特。
我总给品品香大姐讲，别说年化50%了，若是一个基金经理以10年为单位能够做到年化收益15%，他就可以获得金牛奖。
国内最像巴菲特的人，就是张坤。
但是，在这个大牛市下。
张坤给人的感觉就是傻屌，茅台跌成啥样了？他依然是第一重仓，你看看张坤买的股票，没有一丁点的技术含量，茅台、腾讯、阿里巴巴、中国平安。
貌似就根据市值排名买的。
那有没有思考过一个问题？
张坤，为什么如此牛逼？
他牛逼的地方有二：
第一，真正的价值投资践行者，几乎不怎么调仓，你看谢治宇呢？一年换手率100%到200%，也就是说，一支股票不会持有一年以上。
第二，关键是粉丝愿意买单，这才是真牛逼。
譬如，松行长这种脑残粉。
他坚信，谢治宇跑不赢张坤……
在松行长眼里，唯一配得上中国巴菲特这个称号的人，就是张坤。
牛哥说，王亚伟才是。
结果，王亚伟进去了。
我跟品品香大姐讲，人最需要学习或者训练的是逻辑学，不管什么东西，都要遵循逻辑，张坤是不懂量化交易吗？他为什么不去炒这些垃圾股？就凭这一点，其他人就不配跟他相提并论。
你一个炒垃圾股收割韭菜的人，怎么能跟一个价值投资者相提并论呢？
我的定投模型，你知道是一个什么组合吗？
通俗一点，就是世界500强。
我既持有丰田，又持有特斯拉，又持有宝马，又持有腾讯，又持有茅台，还持有苹果、英伟达、西门子、中国平安……
我们要与这个世界上最优秀的公司共同成长。
而不是与垃圾为伍。
这是一个基本的价值观问题。
2008年，若是买入张坤100万的基金，现在应该是1000万+了。
我跟品品香大姐讲的观点很明确，不要别人推荐什么，你就买什么，其次呢，不要总觉得什么年入10%是很垃圾的收益，尤其是在她那边喝茶的，一谈股票就是一年翻倍，一说懂懂做定投搞指数基金，就不屑一顾。
要尊重常识。
尊重概率。
拉长线去看……
我们是马拉松选手，不是短跑运动员。
松行长讲过，中国股市里赚钱的人并不少，核心是两个群体：
一是蓝筹股的长线投资者，如茅台，如平安，如工商银行，如腾讯，如长江电力，每年茅台股东大会，大家总有一个期盼，就是股价能跌一下，大家好补点仓。
二是明星基金的超长线投资者，必须是超级脑残粉，脑残到什么地步？三天跌30%也不动摇，就是坚信，若是没有这个信仰力度，一个回调就甩下车了。例如兴全基金有一股基金是2005年成立的，叫兴全趋势，年化收益率15%，这个收益率够变态吧？但是你去股吧看看，全是骂娘的，因为最近5年的收益率是负数，就是说，倘若你在2020年或2021年买入，持有到现在，还是亏损的。
就这种收益率，为什么基金规模还那么大？
就是里面有一群资深脑残粉。
这种坚信，其实是很难的，我持有兴全合宜从1块钱到了2块多又跌到了1块钱，跌到1块钱那天，我已经定投进去了140万，亏损30%，我当天在文章里写着我想清仓，我不是开玩笑，是真的想清仓，因为我越想越觉得谢治宇是个垃圾，高位接盘了韵达，又高位接盘了快手，快手长期是第一重仓，关键是咱都知道快手是没落状态，他竟然还重仓，刚才我还查了一下，谢治宇重仓快手亏损10亿+，后来全割肉了，是他割肉了，不是我。
松行长与红裤子劝我，给他点时间，相信他一下。
我那140万，若是持有到今天，收益有110万了，为什么现在只有35万的收益，因为在回本的那一瞬间，我立刻减仓了50%，我再也不相信这些基金经理了。
那天，我写了篇文章，我给兴全合宜套上了网格交易，准备逐步清仓。
一年不到的时间，从1块钱涨到了1块8。
我自认为心态算是比较平稳的，我都拿不住……
凡是，试图自己炒股，自己研究技术，频繁交易的，基本都是菜鸟，球馆里有个老大哥，从上世纪90年代开始炒股，他跟我讲，一直到2020年，他都还是亏损的，这两年才陆续赚了一点钱，他的观点是炒股赚不到钱。
前几天，有个收费帖，预测牛市几大热门版块的。
是维维发给我的。
说是一篇收入10万+。
我没舍得花钱进入看看，主要我对这个不感兴趣，我只看到作者回复读者一句话，意思是不鼓励买基金，意思是基金还要缴管理费，还容易有老鼠仓，还是要把钱掌握在自己手里。
就这一句建议，我就觉得作者是个傻屌。
很多东西，回头研究就行，看看股市里，什么样的人是有结果的？什么样的人是竹篮打水一场空，那么跟着有结果的做，不要学竹篮打水一场空系列。
段永平，为什么那么多粉丝？
张坤不就是段永平理论的践行者吗？
但是，大家喜欢研究段永平，然后自己买，甚至把段永平的理论应用到中小盘了，去炒垃圾了……
一个月前，写公众号的大姐在文章里晒了两个涨停，一个是好上好，一个是楚天龙，她开户的时候我跟她讲过那句话，凭我们的智商不配持有任何一支股票，不要购买股票，只买指数就可以了，这也是巴菲特的理论。
我推测，是她身边炒股的人推荐给她的。
我跟她讲，不该晒。
第一，你的粉丝会通过你晒的这两支股票，来评判你的段位。
第二，你的脑残粉，会无脑杀入。
你看我晒的新增关注与取消关注的数据，每天有20人取关我，今早我发了条朋友圈：平均每天有20个好朋友离我而去，原因就是不认同文章里的价值观，应该这么讲，若是我写的时间足够长，最终所有读者都会离我而去，因为，这玩意的本质是相互筛选，要么我淘汰了你，要么你淘汰了我～
这不是调侃。
是真实的现象。
要么，你觉得懂懂太LOW了。
要么，你觉得读不懂了。
前者，你淘汰了我。
后者，我淘汰了你。
虽然，近十年，读者基数没有大的变化，依然是每天1万人，但是读者层次发生了质的变化。
根源是什么？
我一直在进步呀！
我记录自己的日常，那么很多读者就觉得我装逼，取关我了。
貌似是他淘汰了我。
其实是我淘汰了他。
若是我成长为了中国首富，能读懂我文章的人越来越少，觉得我装逼的人越来越多，今天99%的读者都会淘汰我，其实也可以说被我淘汰了。
所以，作者与读者的关系，并不存在长期关系。
都是阶段性的。
并行一段时间。
有时我看看QQ群，那些成立于20年前的群，里面偶尔也会阶段性活跃一下下，很多人的发言我已经看不下去了，可能依然聚焦在黑五类，要么就是在做一些拉下线的业务，同样的道理，有些朋友也早淘汰了我，例如刘冰这些，偶尔有些飞的很高的朋友，他们也会来找我，那是因为我对于他们还有用，例如他们有什么新业务需要招募代理之类的，就来找我聊一聊，我也会知趣的给写一写。
别说朋友了。
夫妻，按照同频匹配的话，都该5年一换。
因为，俩人不可能同步成长。
肯定有跑的快的，有跑的慢的……
孙宇晨也谈过类似的观点：我倡导30岁前，不买房不买车不结婚，共享经济，将绝大多数的时间、金钱、精力都投入到自我提升、个人成长、灵魂自由中。我坚信，这些在我们这代人中是稀缺、少数派的观念，将在十年、二十年后，最终成为中国绝大多数人的主流生活观念。
不管什么，都要讲逻辑，当时公众号大姐一直很抵触证券，理由是自己赌性太重，她怕自己管不住自己，我跟她讲，你就拿1万元，只买指数，不为别的，你思考两个点：
第一，是不是所有优秀的人，都与股票有直接或间接的关系？
第二，资本是最敏锐的，你观察这个社会再深邃都没有资本深邃，把这些游戏当温度计去使用，例如美国要完，为什么股市在创新高？日本衰退了，为什么巴菲特一直在加仓日本？日本股市为什么创新高？就说明我们接受了错误的信息。
还有一点，我们所有行为都是跟着发达国家走的。
倘若，我们真的成为发达国家，接下来会有几点变化：
A，HOUSE会成为主流住房形式，全球都如此，我们是地大物博，我们不是日本，不是韩国，你真以为我们缺地？把整个河北或山东全盖成HOUSE，能放下全中国所有家庭。
B，股市会成为我们家庭资产的主要理财方式，也是社保基金以及银行理财的主要方式，参考日本、德国、美国。
C，大城市慢慢会成为多肤色混住模式，要虹吸全球顶级人才以及打工人。
D，实物类资产逐渐都不保值了，因为这是工业化时代，数字化资产才是机会，但是不要一理解就理解为了比特币之类的，我举个例子，现在有些贵重的文物实行数字化股份，例如清明上河图，你可以买一点份额，增值或参展，都有分成。
真的假的？
自己研究，当然，我只是拿《清明上河图》举例。
言归正传。
关于量化，我跟IT男谈了很多，其实小型的量化私募有点类似打板的那群人，有些时候是可以产生合力，有些时候呢？也是自相残杀。
有些诱饵是设给散户的。
有些诱饵是设给量化的。
有些诱饵则是大股东设给量化的，量化进来不断的拉涨停，然后大股东就把量化给吃掉了，待量化铩羽而归，大股东再低价接回来。
若是真的如打板的那些网红的收益率，一年几倍的收益。
您放心。
用不了几年，股市里的钱都不够他一个人赚的了。
刚才我去问了AI一个问题：100万，每年翻10倍，几年后，A股的流动性就满足不了我一个人的收益了？
答复：第7 年，资金规模将达到 10 万亿元，此时：单日成交额（3.5 万亿）无法承接全部资产；收益变现需求（9 万亿）远超市场容量；自由流通市值占比（21%-25%）将引发系统性冲击。
保守一点，每年翻2倍，这个可以不？
答复，第13年。
再保守一点，每年翻1倍，这个可以不？
答复，第22年。
所以，你看，有人问了段永平一个问题，预设10年赚10倍，段永平怎么回答的？
他说，10 年 10 倍太 LOW 了，我当年满仓网易 3-4 个月就 20 倍了。
下一句是，当你有了每年增长多少百分比的目标之后，早晚会做出很愚蠢的事情。
另外，他认为真正的高回报来自确定性而非高赔率，若是算算10年10倍是什么收益率？
25%。
巴菲特才多少？
21.5%。
真正的高回报，往往是深度认知与长期耐心的副产品，而非刻意追求的目标，他的意思是不设定目标，只买对的，只买懂的，只买有护城河的，长线持有，与高增长企业共同成长。
总有人问我，懂懂，你的定投模型年化收益率预设多少？
我说3%。
我想的很简单，1000万，每年30万的收益，足够我和媳妇养老的，这就足够了，可能有些年月会亏，有些年月会涨，我没有太高的期待，就是按部就班的投入与收割……
你总觉得自己或者认识的股神是例外。
哪那么多例外？
国家队能看到底牌，年化收益率也不过8%，看个数据：根据全国社会保障基金理事会发布的 2023 年全国社保基金年度报告，社保基金自 2000 年 8 月成立以来年均投资收益率为 7.36%。
我为什么持有指数基金，而不是个股以及主动基金？
也是概率学。
看个数据：美国市场中能连续5 年跑赢基准的主动基金比例不足 20%，连续 10 年的比例降至 5%-8%，而连续 20 年保持年化 15% 的基金经理，全球范围内占比可能不足 0.5%。
这也是为什么巴菲特说，普通人购买股票最好的办法就是购买指数基金。
每个人都坚信自己是例外。
我总调侃品品香大姐，我知道我不够聪明，所以我不碰个股，不碰私募，但是呢，我觉得我比身边这些股神要聪明，因为我知道我不配持有这些个股或私募，他们不知道他们不配……
本质是，敬畏概率。
我对牛哥最大的改变有二。
一是，他开始全球配资，购买跨境ETF。
二是，不碰个股了。
聪明人最终都会明白，自己战胜不了概率，成不了例外，凡是认为自己会把概率挑落马下的人，最终都是那些发了工资就往彩票店跑的人。
其实，就是飞蛾扑火。
你以为这样的人少？
我在武汉做手术时，去医院外面放风，我看到有彩票站，就顺手买了100块钱的，刮着玩，我爹接着如临大敌，给我打了很长时间的电话，劝我不要买彩票。
他为什么如此敏感？
就是因为他天天晚上出去散步，会途经彩票站。
他是见识过这群疯子的。
发了工资，甚至借钱，天天不研究别的，就研究彩票站里贴的双色球数据，总觉得能占卜未来，我连襟就如此魔怔，说是买彩票基本没亏过……
就是因为见的多了，我才提出了那个观点：
A，凭我们的智商不配持有任何一支股票。
B，普通人若是想在股市里赚到钱，就是拥抱指数+时间。
不赌，不猜。
做不确定市场里的确定性。
我身边一群炒股的，最初我分享这些观点时，没有一个认可的，实际上，无论收益率还是收益额，我都吊打他们，或者这么说吧，他们所有的收益都加起来，都比不过我一个人的。
没办法，这就是认知带来的差距。
他们理解不了我。
我看他们，倒是觉得挺可怜的，整天研究各类政策，各类题材，分析的头头是道，一看收益？还是负的。
互道傻逼吧！
跟IT男交流得出的一点结论，我觉得对我帮助还是很大的，就是量化交易未来占总交易额的比重越来越高，现在应该是三成，未来可能是五成，就是人工交易的占比越来越低，结果就是趋同性越来越高。
一是，涨的时候，一定会涨出你想象力的极限，跌的时候，一定会跌出你想象力的极限。
二是，锐化，速涨速跌，你想等一下？结果它压根不给你机会，例如去年9月底，几个交易日从2600点涨到了3600点，你若是按照惯性等回调？几天就涨上天了。
锐化其实是利好定投的。
要么，上了天，适合收割。
要么，下了地，适合投入。
就怕过去的那种半死不活的状态，一直横盘在半山腰。
昨天，在路上，我思考了一个问题，就是人到40岁，尤其是活跃在交际圈里，其实有很多次暧昧的机会，也可以理解为潜在的一夜情。
有的可能止步于了拥抱。
有的可能止步于了亲吻。
为什么女人不要喝酒，你可以喝酒，跟自己喝，跟闺蜜喝，但是不要社交场合上喝，我写的这三个人，老女人，IT男，假小子，他们那晚上就被灌醉了。
他们低估了山东酒场的恶习。
这种恶习是善意的。
农耕文明传递下来的，必须让客人喝足。
每个人都是反差的。
平时是一个样子。
床上是一个样子。
酒后呢？
介于两者之间。
酒后，主办方把他们送回了酒店，因为我总是问假小子接下来什么安排？她约我饭后咖啡或海边散步，她住的酒店离海边很近，我在万平口等她，结果她说下楼了，却一直没等到，我给她发语音请求，她也不接，要么接了就说喝多了，在花坛吐酒，遇到了一个热心的路人甲，还说邀请她到家里坐坐。
我就觉得不合适。
接着让她给我坐标，我开车去接她。
是真的遇到了好人，一家两口，遛狗的，还给她买了瓶水。
若是单身男人，完全可以把她领回家。
她完全是半迷糊状态。
喝了半斤多白酒。
逻辑，一会清晰。
一会混浊，甚至混浊的有些不得体。
我问她晚上吃的多不？她说不多，结果一上车没多一会就要吐，我陪她下去吐，感觉她吐了一盆，洗脸盆那么大的盆……
吐了酒，溜达了一会，又年轻，感觉也就是35岁左右，没一会就清醒了。
回忆一下，就是在她吐之前，跟遛狗两口子聊天时的状态。
若有男人出现，就捡走了。
送她回酒店，叮嘱了一句，以后别喝酒了。
她答应，笑着说，我就是人菜瘾大，不能喝，但是人家一让，我就不好意思不喝。
山东酒场的一大乐趣，就是灌女人。
若是能灌的大小便失禁。
更刺激。
不是没有……
后来，假小子回上海的时候，给我发了一些信息，意思是酒后失态了，另外感叹山东酒文化太可怕了，说第二天下午2点多了，IT男还又一次吐了。
我隐约觉得，假小子应该也喜欢女生。
哈，一种直觉。
不过，这不重要，重要的是，她让我认识了一个全新的基金，她跟我讲，她也玩量化，主要是做网格交易，她认为最完美的网格交易标的有两类。
要么，价值固定，例如货币基金，就是围绕着100元上下波动，而且交易无任何手续费，哪怕0.001的差价都可以做，货币基金上为什么全是量化？你以为是机构量化，其实全是散户在玩，可能一天的收益不到5块钱，甚至只有几毛钱，也玩的不亦乐乎，就当游戏体验了。
要么，价值固定在一个区间，她推荐的就是豆粕ETF，可以把豆粕理解为粮食，粮食既不可能跌到0也不可能涨上天，价格区间非常的固定，例如小麦可能就是5毛钱到1块5之间波动，既不会更低也不会更高。
豆粕ETF是跟踪的豆粕期货，同时又比豆粕期货强，因为会定期换合约，因为中国大豆严重依赖进口，进口企业普遍会做期货套保，确保价格稳定，从而就会出现一个现象，价格是近高远低，豆粕ETF可以吃这个价格差，这个价格差一年可以产生5%左右的收益，神奇不？！
所以，她强烈建议用网格交易玩这个。
一方面，价格会在一个区间波动。
一方面，整体价格是逐年提升的，一年提升7%~10%之间。
在她分享给我后，我立刻分享给了红裤子与松行长，我们接着认真研究，研究历史收益，并且对比了红利ETF，这个收益率比红利ETF更稳定更高，我接着做了一个短线模式，貌似赚了1万多块钱，后来又让我砍掉了，砍掉的原因是我觉得没什么意思，赚钱太慢，一个月万儿八千的，没什么意思。
前段时间，豆粕大跌，我又启动了这个网格交易。
核心有二。
A，买入10万元，步长2.5%，每个网格50000元。
B，每年额外定投20万，约等于4个步长，确保即便是每年上移10%也不破网。
那朝下破网怎么办？
不会，因为豆粕不是股票，朝下破不了多少。
也就是说，这个模型会一直稳定在20万左右的额度，收益会在3万到4万元之间，关键是它隔几年就会出现一次黑天鹅，例如天气不好，大豆减产，接着就会飙升，一般四年一个周期。
会朝上破网吗？
启动时，会。
例如接着拉升。
只要运行一段时间，就不会了。
这是我认识他们几个，最大的收获，一般人不敢玩，因为里面有升水、贴水，这些概念搞的人云里雾里的，另外一听是期货，直接就害怕了，其实多虑了，你只需要理解为豆粕涨价豆粕ETF就涨，豆粕跌价豆粕ETF就跌，另外每年会有额外的5%的超额收益就行了。
怎么理解呢？
网格交易的圣体！
全自动，好玩，理解量化交易，理解价格运行的规律，理解人性，理解企业期货套保机制……
你玩了这个游戏后，你会发现，你心态完全变了，你天天盼跌，盼跌的目的是增加一些筹码，防止被朝上击穿，时间越长，你朝上的盔甲越厚，被击穿的概率越低，久而久之，就成了一个全自动赚钱机器。
你可能会问，这么好，大家为什么不玩？
你去看看就行了，全是量化在玩。
